Industrialización, desarrollo financiero y oferta monetaria en Barcelona a mediados del siglo XIX

Resumen

El artículo trata de la necesidad, inherente a todo proceso de industrialización, de incrementar la oferta monetaria a fin de evitar tensiones deflacionarias. Se estudia el caso de una importante plaza comercial y financiera: la Barcelona de mediados del siglo XIX. Se precisa el volumen de los diferentes tipos de moneda fiduciaria en circulación (billetes, talones, órdenes de pago, obligaciones…) y sus características como medios de pago. La finalidad del estudio es mostrar que, en un contexto de free banking sin curso forzoso de moneda fiduciaria, existía un proceso automático hacia el equilibrio entre oferta y demanda de dinero, y que cualquier posible exceso de oferta era eliminado por un efecto “expulsión”. En dichos sistemas, la expansión de la oferta monetaria no parece tener repercusiones notables sobre los precios; pero, en cambio, sus súbitas contracciones tenían intensos efectos alcistas sobre el tipo de interés.