Una serie histórica de precios residenciales para España

Resumen

Este artículo reconstruye la serie de precios residenciales para España
desde la década de los sesenta hasta los ochenta del siglo xx utilizando el crédito
hipotecario como variable que aproxima su comportamiento. El análisis se realiza en
dos fases. En la primera, se muestra la validez de la variable elegida mediante la
evaluación de sus similitudes estadísticas con la evolución de los precios durante el
período en que se observan ambas (1987-2014). En la segunda, se define un modelo
donde se estima el comportamiento de largo plazo de los precios residenciales en
relación al PIB, como indicador fundamental en su evolución, y a la hipoteca unitaria,
para predecir hacia atrás la serie de precios residenciales, desde 1959 a 1986. Las
fases de cálculo utilizan metodologías ARIMA dentro de entornos de regresión para
la obtención de señales de los precios y la estimación del modelo de comportamiento
y la predicción. A continuación, se contrasta la lógica de la serie obtenida con un análisis
de los principales hechos económicos en España, y se compara la serie estimada
con la evolución de los precios residenciales en otros países como los del Reino Unido,
Francia, Estados Unidos, Alemania, los Países Bajos, Italia y Japón. Este enfoque
muestra similitudes en el comportamiento de los precios residenciales a lo largo de
50 años. La serie resultante del cálculo muestra la existencia de un fuerte aumento de
los precios de las viviendas durante dos décadas (1960 y 1970), casi ininterrumpidamente,
que llevaron a niveles de precios reales similares a los alcanzados en 2007,
seguidos de una corrección súbita similar en dureza a la que hoy día han experimentado
los precios residenciales en España.